当地技艺9月9日，好意思国劳工统计局（BLS）发布的年度基准鼎新初步着力暴露，限制本年3月的12个月，好意思国新增非农业绩岗亭比此前意想少91.1万个，相等于平均每月少7.6万个。这意味着此前的业绩增长存在显著“高估”，本体膨胀速率远低于领先统计。

　　分析东说念主士以为，这一创记录的下修着力，加上近期疲弱的非农业绩数据，将进一步强化市集对好意思联储本月运转降息的预期。

　　业绩鼎新创记录

　　鼎新前的非季调数据暴露，限制3月的12个月，好意思国老板统共新增近180万个岗亭，月均加多14.9万个。而最新鼎新着力则险些将这一数字“腰斩”。好意思国劳工统计局暗意，这次鼎新基于休闲保障缴费数据，掩饰范围更广，也更能反馈业绩的确凿情况。

　　这亦然自2009年以来最大幅度的年度下调，突显出好意思国劳能源市集早在本年春季之前就已显著降温。

　　荷兰国外集团ING首席国外经济学家 詹姆斯·奈特利（James Knightley） 暗意：“鼎新着力标明，业绩动能的丧失比此前以为的更早、更脆弱。”

　　商量公司Pantheon Macroeconomics经济学家 萨缪尔·汤姆斯（Samuel Tombs） 则格式这次下修“范畴强大”，并将其归因于BLS“配置-耗损模子”高估了新企业净加多岗亭。

　　在统计口径上，劳工统计局月度非农业绩数据主要基于企业抽样造访，而年度鼎新则引入各州老板提交的休闲保障税数据，更全面但发布技艺滞后。民众以为，这一相反解释了为何短期内会出现如斯巨大的修正幅度，也反馈出疫情后企业开张与关闭的节拍加重了模子预测的难度。

　　数据寂然性受柔和

　　这份数据立即激勉了政事涎水战。好意思国副总统万斯在评述中直言“很难夸大劳工统计局数据的不消性”。劳工部长洛里·查韦斯-德雷默（Lori Chavez-DeRemer） 则宣称，这一鼎新让公众“更有事理怀疑政府统计的完满性”。白宫发言东说念主卡罗琳·莱维特（Karoline Leavitt） 则暗意：“这解释特朗普是对的：拜登的经济是一场倒霉。”

　　分析东说念主士巨额以为，这种质问穷乏事实依据。劳工统计局每年王人会进行基准鼎新，能力透明且基于客不雅数据输入。所谓“政事专揽”的权谋论并无根据相沿。相背，信得过的隐忧在于劳工统计局的预算弥远不及，导致企业造访响应率下落，统计精度承压。

　　此前，为了减少年度鼎新带来的聚首冲击，劳工统计局曾商量过按季度进行鼎新，但因引入更多波动而被动甩掉。业内东说念主士转头，在预算捏续收紧、东说念主员不及的配景下，劳工统计局的数据寂然性更容易成为政事讲和的“替罪羊”。

　　特朗普于上月解职劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗（Erika McEntarfer），并提名保守派智库传统基金会（Heritage Foundation）的经济学家E.J．安东尼（EJ Antoni） 接任。诚然提名尚待商议院证据，但这一东说念主事调遣也被外界视为进一步放松劳工统计局寂然性的举动。

　　降息预期升温

　　上周公布的8月好意思国非农业绩论说一样暴露增长乏力，仅新增2.2万个岗亭，休闲率升至4.3%，创下近四年来新高。花旗集团估算，合并夏令数据的下修，好意思国现在的业绩岗亭总量比此前统计少约120万个。

　　市集立时加大了对好意思联储降息的押注。芝商所好意思联储不雅察（FedWatch）器用暴露，投资者以为好意思联储将在9月16-17日的会议上降息25个基点的概率接近100%，其中约一成押注径直降息50个基点。BMO本钱市集经济学家萨尔·瓜蒂耶里（Sal Guatieri） 暗意：“鼎新数据重复疲弱的业绩论说，为好意思联储下周降息提供了另一个事理，并强化了全年降息次数超两次的可能性。”

　　不外，通胀已经潜在变数。好意思国劳工部将于9月11日公布8月消耗者价钱指数（CPI），市集展望CPI同比升至2.9%，中枢CPI保管在3.1%。分析东说念主士教唆，若通胀随机走高，好意思联储可能在降息幅度上保捏严慎，以均衡劳能源市集压力与价钱褂讪筹谋。

　　值班剪辑：七三

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包袱剪辑：郭建