竞争样式比茅台还好还稀缺却被低估！这个冷门行业的完满龙头才是的确的价投友好企业

看的行业、企业、东谈主物列传越多，就越会发现万事万物都周期，再好的行业/企业、发展势头再猛的个东谈主，凡是成功了一阵子，接下来就一定会际遇不恬逸事，况且在发生之前基本可以说打死你都想不到。

比如2017年刚新高不久的中兴通信，毫不会猜想2018就会短暂被好意思严重针对，然后连吃8、9个跌停；

2019年享受了全球近百年和平、经济连忙增长的当代东谈主，可能死都不会猜想2020会冒出来新冠，对东谈主类的杀伤力胜过此前一切干戈；

2020年正在享受雷霆万钧大牛市的中国股民，应当想不到熊市会在2021初就忽然到来，此后还能持续这样长的时期；

……

这都充分印证了古东谈主的一句老话，福兮祸之所倚。

恰是越发了解天地的这个规章，长处越发“畏忌”了起来，任何时候都不成飘，时常名义看上去越好、越无空不入的东西，后头越有可能出现一个大坑。每当有东谈主来接头长处问一家声势如虹的企业时，长处都很局促，因为天地规章决定了，目下越声势如虹，后头可能避开着一个你不知谈是什么的大雷，然后劈个七零八落，反而一些看上去很不恬逸的企业，利空都出尽了，价钱也跌到极致了，可能分分钟就“暴起”了。

这其实亦然老子所说的反者谈之动。

今天我们来看一家近期不恬逸得要死但始终大逻辑又很顺的企业。

01

价值事务所

价投友好型行业

东谈主东谈主都知谈我方会死，可东谈主东谈主都不想坚信乃至忽略我方会死，是以除非逼上梁山，险些不会有东谈主想同殡葬行业打交谈。在国内诸多行业中，殡葬可以说是最低调、精巧的存在，一又友此前相亲碰到了殡葬行业的东谈主，回归之后简直当新闻通常讲给我们听。

一方面从业者、关注者少，行业可以说是极其“禁闭”。另一方面行政壁垒高，因为地盘资源是有限的，活东谈主都护理不外来，更何况死东谈主，是以贪图性义冢需要政府审批，而这个审批难度额外高，比如湖北省就国法在1 个县(市、区)规模内只允许建 1 处贪图性义冢。

换句话说便是，这个行业的竞争可以说极不充分，市面上可以拿出来卖的坟场也十分有限。

另外，这个行业有两个额外中枢且“友好”的始终大趋势，站在始终视角看，完满称得上是一个“价投友好型”行业。

其一，老龄化势不可挡。老龄化的加重意味着平均每年的离众东谈主口数目会增多。以近邻日本为例，2024年全年归天东谈主口达158万，展望 2040 年增至 170 万，由于归天东谈主数较多重叠部分地区火葬场资源垂死，有些场所致使出现了 “尸体酒店” 等救急要道。老龄化趋势对于绝大大批行业都是极大的压力，但对两个行业却较为友好，一个是医疗保健，另一个是殡葬行业。

其二，经济增长带动的铺张升级。诚然经济增长偶有反复，但始终朝上是无可争议的大趋势，因为工夫一直在进取。毕竟科技是第一世产力，木头姐在此前的一份研报中致使认为AI能入手全球经济的增速翻一倍多，达到7.3%，而1900-2024年间全球经济的复合增速才3%云尔。

铺张升级趋势对殡葬行业会有若何的带动作用呢？整个这个词葬礼的平均破耗会增长。还以近邻日本为例，日本的葬礼平均破耗约 200 万日元（约 10 余万东谈主民币），高端处事致使可达千万日元，还有好多现如今国内莫得的处事。比如生前协议（生前预支殡葬用度），这个普及率卓越了 70%，还有葬礼预演等等，日本市占率第一的生前协议处事商非常站株式会社的一大特质处事便是用户可在生前分期10年支付葬礼用度，资金由第三方信赖公司监管。总之，这些都是跟着经济增长可能出现的更细化、更高阶、对行业很友好的处事。

讲完行业最大的趋势，回额外来望望近期比较不恬逸的国内殡葬行业龙头福寿园。

02

价值事务所

殡葬龙头

福寿园是国内殡葬行业龙头，况且是完满的龙头。他从上海起家，接续地湮灭收购扩大贪图规模，前文提到坟场供给有限，基本是只出不进的，是以想要扩伟业务规模只可靠并购。收尾2024年，福寿园业务已干预十九个省、自治区、直辖市的四十余座城市，共运营34座墓园，福寿园可用于墓穴销售的地盘面积约有2.83百万泛泛米。

而2024公司使用的地盘仅2.5万平米，天然2024有些零散，哪怕按2023的3.45万平米狡计，公司现如今的地盘也满盈卖80多年，至于80多年后的事情，《价值事务所》的读者应该都挂了，就不在我们的策划规模内了。

一直以来，除了比较不恬逸的2024和因疫情封控严重的2022外，福寿园的功绩都相配郑重。

当年入手福寿园功绩增长的原因主要有二：

一是销售均价的增长，哪怕是不恬逸的2024年，公司贪图性墓穴单价依旧有1.4%的普及，达到12.12万元/座（PS：长处赞佩一下，有钱东谈主的坟地产真真不一般的贵）。

一是坟场销售量的增长（诚然公司的殡葬处事也孝敬了一定营收，但现如今利润基本靠卖坟场，因为殡仪处事营收占总营收比重低，利润率也比卖坟场低得多）。

要是拉更长久的逻辑看，上述两条增长逻辑福寿园依然具备，况且还有其他的增量，即像日本那样的跟着老龄化进度加深以及经济增长而降生的更多细分处事需求。

福寿园现如今也在准备这些处事，行为龙头，外洋发展得可以的同业陶冶细目会模仿的。

比如在日本险些算是普及的生前处事福寿园就有在作念，2024全年共订立生前协议20,229份，同比增长14.2%，率先行业。

日本有家作念得很好的名叫Plum Garden的编造殡葬平台，用户可在线联想编造墓碑、直播葬礼、存储数字遗产，盈利时势是会员制年费制5,000日元/年）+个性化附加处事（如定制怀念视频），福寿园也有在作念。福寿园在近期的投资者洽商中也讲到数字化和葬仪销量的普及是接下来要要点握的业务，致使明确提到数字化业务要占到总销量的15%。

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可能好多同学对殡葬行业的数字化有点尴尬其妙，长处这里给世界浅近阐扬一下。福寿园在2024的财报中讲了这样一个事情，客岁9月驰名慈善东谈主士沈翠英离世，被安葬在上海福寿园，在顾忌活动上，沈奶奶的数字东谈主形象与现场的亲一又、嘉宾进行了隔空相遇。

按照公司的话说，老匹夫对新式数字纪念场景的招供度在接续提高，这项业务将成为福寿园中枢的竞争力，收尾2024还是有12家子公司部署了数字礼厅，本年还会部署陆续部署15家。

这些年公司放浪推的“3JI” 家具，包含人命回忆录、数字家支、线上顾忌馆等处事，保存个东谈主性射中的伏击汉典、像片、视频等数字化金钱，还通过数字东谈主文顾忌馆、元家祠等革命处事养殖出东谈主生微电影、数字家支等升值处事。

这个3JI指的是将秀美作念好意思，浅近罪恶勾通便是让墓园变得像公园、将顾忌作念长，比如一场能让参加者留住深切印象的葬礼庆典，有千里浸式数字礼厅、270 度环屏、全息投影粗略草坪音乐会等场景体验，后续可举办家庭揣度、教师启迪的寿辰顾忌、周年事念等活动以及将纪录作念厚，即诈欺当代科技妙技对人命信息进行大规模数字化留存（前文提到的数字家支、线上顾忌馆等）。

按照福寿园的话说，2024年以来，3JI处事家具销量比拟2023年增多204%，从435组增长到了1324组，福寿园在线的本色注册量还是破裂十万家。

董事长白晓江在近期的鼓吹大会中上很高傲地讲到，“我们在7年前就意料了必须要数字化转型，要是我们如故接续地去扩大面积、接续地去卖更多义冢家具、更多地去卖殡仪家具，这天然亦然需要的，那就不会成为一家始终见解为鼓吹价值最大化的好公司。福寿园之是以会成为好公司，因为我们本身不竭在变革，在积极拥抱新工夫，我们在几年前还引进了毕马威作念企业接头，这额外伏击。”

总之，跟着老龄化加深、科技进取、经济增长，福寿园的出息如故值得期待的。碰巧这两年福寿园碰到点艰巨，不出偶然功绩会有两年下滑（2024、2025），况且下落幅度不小，这个时候碰巧是我们可以关注的时候，至于公司遇到了什么不恬逸事，以及为什么长处认为短期有冲击但始终问题不大，由于篇幅有限，我们下次的著述再讲。

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